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首先，自2026年起，人工智能大模型领域的上市竞赛日趋激烈：智谱AI与MiniMax于今年1月先后在港交所挂牌，市值双双突破三千亿港元；阶跃星辰于2月下旬被披露正在筹备港交所上市，拟募集资金约五亿美元；随后月之暗面也传出了上市计划。
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其次，不过，即便是这样，在增量时代里市场的蛋糕越做越大，第四名可以靠着追赶吃到行业红利；但存量时代里，每一分份额都要从竞争对手手里抢过来，第四名站在头部阵营的边缘，往前是难以逾越的壁垒，往后是虎视眈眈的追赶者，每一步都走得心惊胆战。
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此外，过去一年，公司在原有技术平台基础上推出了新一代缓震解决方案。依托专业产品力的提升，集团跑步品类流水同比增长10%，其贡献占比从五年前的16%攀升至31%；专业跑鞋年销量突破2600万双，其中三大核心系列的新品销量合计超过1100万双。
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